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UGG ブーツ 人気 笔者认为

。然而,这些并不是故事的全部。这场复苏是,建立在史无前例的低利率基础之上,建立在史无前例的货币扩张基础之上,建立在史无前例的全世界政府联手救市基础之上。经济复苏,也意味着史无前例的流动性回笼即将开始,意味着史尽管金融形势好转,世界经济仍必须面对战后最严峻的衰退。笔者相信经济复苏的速度,远不如市场气氛改善来得那样快。全球就业形势依然严峻,失业率不好转,消费信心和房地产市场的改善缺乏实质性支持。美国消费者去杠杆化相信需要持续多年。不过,UGG ブーツ 人気,美国非农就业数据由预期减少50万降至减少34,アグ ブーツ.5万,给人一线希望。同时,一些美国银行强化了资本金之后,银行信贷可望有所恢复。笔者相信,美国经济已经站在复苏的分水岭上,ugg ムートンブーツ。尽管经济形势的改善需要时间,但是如果银行开始借贷,就业机会的减少会逐渐收窄,复苏就只是一个过程的问题,早晚的问题。无前例的政策正常化即将开始。首先笔者相信,央行出手回收流动性的行动,一定较慢较迟疑。经济处于复苏初期时的数据必然好坏参差,而雷曼兄弟事件的教训是千万不可在情况未稳定前造次行动。其次,当国债利率已经上扬时,央行同时面临着回收流动性和稳定债市的双重任务。而且,央行对如何收紧流动性全无经验。目前流动性大量注入金融体系,只是由于银行借贷审慎而暂时未对实体经济造成冲击,アグ モカシン。在银行资本得到重组之后,一旦银行开始借贷,资金的乘数效应会爆炸性地出现。如此大的流动性,在经济复苏之后,几乎无可避免地会带来通胀,而且美元因素势必将其变成一个全球性压力。美国政府为拯救经济开出天文数字的财政赤字,美债、美元纷纷受到抛售压力。美元贬值,带来所有以美元计价的资产升值。能源、商品、农产品价格大涨,成为诱发全面通胀的催化剂。笔者认为,资产价格通胀已经展开,消费物价通胀则会在2010年~2011年之间抬头。两年内全球CPI可能由目前的通缩水平,一跃升至3-6%的通胀水平,UGG ブーツ 正規品。全球央行将被迫作出强烈的政策反应——全面收回流动性,利率到2010-2012年较目前水平上调3-6%(包括利率水平正常化和加息)绝对不出奇。数量扩张政策是这次央行对抗金融海啸的特效药。央行直接干预,通过大量购入商业票据和债券,拉低了商业利率,重启了资金市场运作
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